Da kannste am besten mit ner Maske arbeiten. Markiere deine Panoramaebene, auf der das Foto zu sehen ist. Lege eine Ebenenmaske

an und wähle dir dann das Verlaufswerkzeug

aus. Benutze schwarze Vordergrund-, und weiße Hintergrundfarbe und stelle oben in der Menüleiste des Verlaufwerkzeuges einen Verlauf "Vordergrund zu transparent" ein. Dann ziehst du mit dem Verlaufswerkzeug kurze Striche aus der Bildmitte nach außen. So müsste der Rand von deinem Foto langsam nach außen transparent werden. Du dürftest so einen schönen, langsamen, weichen Übergang bekommen den du hoffentlich auch so haben willst, wenn ich dich richtig verstanden habe...